APY та APR у криптовалюті: різниця, розрахунок та практичне застосування

Дві ставки по 10% річних можуть принести різний дохід, і різниця іноді сягає сотень доларів за одну позицію. Все вирішують три літери перед відсотком. APR та APY у криптовалюті зустрічаються буквально на кожному кроці: біржі рекламують ставки APY на DeFi-платформах, лендінгові сервіси показують APR за позиками, і цифри поруч із цими абревіатурами виглядають схоже, хоча означають різне. Інвестору важливо розуміти різницю між APR і APY хоча б тому, що маркетологи платформ чудово її розуміють і завжди показують той показник, який виглядає привабливіше. У статті розберемо, що таке APR і APY, наведемо формули, прорахуємо приклади на реальних цифрах і покажемо, де кожна метрика доречна.

Чому важливо розуміти APY та APR у криптоінвестуванні

Будь-яка інвестиція оцінюється за прибутковістю, а прибутковість у криптовалюті майже завжди виражається однією з двох абревіатур. Розуміння різниці між APR і APY економить гроші двічі. По-перше, під час вибору майданчика: дві платформи з «однаковими» 10% можуть відрізнятися за реальним доходом, якщо одна вказує APR, а інша — APY. По-друге, під час позик: оформлюючи позику, вигідніше бачити чесну вартість грошей, а не рекламну цифру. Криптовалюта в цьому сенсі влаштована так само, як банківський сектор, і в криптовалютному середовищі ціна помилки навіть вища, тільки ставки вищі, нарахування частіші, а обов’язкових стандартів розкриття інформації менше — тому рахувати доводиться самому.

Що таке APR (Annual Percentage Rate)

APR (Annual Percentage Rate) — це річна процентна ставка без урахування складних відсотків. APR являє собою річну вартість грошей у простому вигляді: скільки відсотків від суми ви отримаєте або заплатите за рік, якщо відсотки не реінвестуються. Цей показник також називають річною процентною ставкою або простою ставкою.

APR використовується там, де нараховані відсотки не додаються до основної суми: кредитування під заставу криптовалюти, маржинальні позики на біржах, частина лендінгових протоколів. Приклади використання APR легко знайти на будь-якій великій платформі: кредитний розділ біржі майже завжди показує саме просту річну ставку, тому що позичальник сплачує відсотки окремо і капіталізації не відбувається.

Розрахунок APR елементарний, формула для розрахунку така: дохід = сума × ставка × термін / 365. Як розраховується APR на практиці: візьмемо кредит у розмірі 100 USDT під 12% річних на 30 днів. Відсотки становитимуть 100 × 0,12 × 30/365 = 0,99 USDT. Ця цифра не враховує нічого іншого — ані частоту платежів, ані реінвестування.

Практичне значення просте: APR підходить для оцінки вартості позик і для порівняння продуктів без капіталізації. APR не враховує реінвестування, тому для депозитів і стейкінгу він показує нижню межу можливого доходу, а не реальний результат.

Що таке APY (Annual Percentage Yield)

APY (Annual Percentage Yield) — річна процентна прибутковість, ставка, яка враховує складні відсотки. Ключова особливість полягає в компаундингу: відсотки нараховуються не тільки на початкову суму, а й на раніше нараховані відсотки, і в кожному наступному періоді працює вже збільшений капітал.

Саме тому APY дає точніше уявлення про реальний дохід інвестора: він відповідає на питання «скільки я фактично зароблю за рік», а не «яка у продукту номінальна ставка». Для оцінки прибутковості вкладів, стейкінгу та фармінгу слід орієнтуватися саме на нього.

Формула APY виглядає наступним чином: APY = (1 + r/n)^n − 1, де r — номінальна річна ставка, n — кількість періодів нарахування відсотків за рік. Розрахунок APY на конкретному прикладі: розмістіть 1 BTC під 5% річних із щоденним нарахуванням. APY становитиме (1 + 0,05/365)^365 − 1 = 5,127%. За ціни біткоїна $64 000 позиція принесе дохід у розмірі $3 281 замість $3 200 за простою ставкою — 81 долар з’являється завдяки ефекту компаундингу.

Частота капіталізації має велике значення. Результат безпосередньо залежить від процентної ставки та частоти нарахування: при номінальних 10% щорічна капіталізація дає рівно 10%, щомісячна — 10,47%, щоденна — 10,52%. Чим частіше відсотки додаються до основної суми, тим вища ефективна прибутковість, і в довгостроковій перспективі частота може суттєво вплинути на загальну прибутковість портфеля. Нарахування при цьому може розраховуватися як щодня, так і кожний блок — у DeFi трапляється й таке.

APY vs APR — ключові відмінності

Основна відмінність одна: ефект складних відсотків. APY враховує ефект складних відсотків, APR ігнорує його повністю. Усе інше — наслідки цього факту.

Звідси випливає правило інтерпретації. Коли ви платите (кредит, маржинальна позиція), дивіться на APR — він чесно показує просту процентну ставку без прикрас. Коли ви заробляєте (стейкінг, вклади, пули), потрібно використовувати APY — саме він, включаючи складний відсоток, відображає фактичний результат. Вибір «APR чи APY» — це насправді питання «я плачу чи отримую».

Порівняння за ключовими параметрами:

Параметр	APR	APY
Розрахунок	Проста ставка, лінійний	Складне нарахування відсотків, експоненціальний
Застосування	Позики, кредити, маржа	Стейкінг, вклади, DeFi-фармінг
Складність	Одна операція	Потрібна частота капіталізації
Точність для інвестора	Нижня межа доходу	Реальний підсумок з реінвестуванням

Наочний приклад: одна й та сама базова ставка 10%, але різні результати. Депозит у розмірі $10 000 за однакової процентної ставки принесе за APR рівно $1 000 за рік. Той самий депозит із щоденним нарахуванням — $1 052. При цьому APR і APY можуть збігатися лише в одному випадку: коли нарахування відбувається один раз на рік. У всіх інших випадках APY зазвичай вищий при тій самій номінальній ставці, і чим вища ставка та частіша капіталізація, тим помітніший розрив — при 100% APR щоденне нарахування перетворюється на 171% APY.

Звідси й відповідь на часте запитання новачків: чому іноді APR «здається» вищим за APY у різних продуктів. Платформи вказують той показник, який у їхньому випадку виглядає вигіднішим, тому порівнювати цифри з різними абревіатурами «наосліп» — помилка. Розрізняти APR і APY необхідно до внесення коштів, а для чесного порівняння обидва значення приводять до одного виду.

Де застосовуються APR і APY у криптовалюті

Стейкінг. Винагороди за стейкінг у більшості мереж номінально задаються як проста ставка, але якщо валідатор або платформа автоматично реінвестує виплати, фактична прибутковість інвестицій перетворюється на APY. Стейкінг ETH через ліквідні протоколи — типовий випадок: власники блокують свої токени, отримують близько 3% від номіналу, а автокомпаундинг підвищує ефективну ставку. У стейкінгу різниця між цифрами невелика через скромні ставки, але вона є.

DeFi та пули. На DeFi-платформах панує APY: фармінг, пули, куди надходить ліквідність, автокомпаундери-агрегатори. Саме тут трапляються найфантастичніші цифри в тисячі відсотків — про них нижче.

Кредитування та позики. Лендінгові протоколи та біржові кредитні продукти оперують APR: позичальник бачить просту річну вартість боргу.

Ощадні рахунки на біржах. Гібридний випадок: продукти на кшталт біржових earn-програм показують APY, тому що виплати капіталізуються автоматично, і це правильно — інвестор дійсно отримає зазначену суму.

Приклади розрахунків

Перерахунок APR у APY: ефективна ставка = (1 + APR/n)^n − 1. Кредит або вклад під 12% річних із щомісячним нарахуванням дає ефективну ставку (1 + 0,12/12)^12 − 1 = 12,68%. Зворотне перетворення: APR = n × ((1 + APY)^(1/n) − 1); з 12,68% APY при щомісячній капіталізації отримуємо назад 12% річної номінальної ставки.

Порівняння платформ. Платформа А обіцяє 11% APR, платформа Б — 11,3% APY із щоденним нарахуванням. Приводимо А до загального вигляду: (1 + 0,11/365)^365 − 1 = 11,63%. Несподівано платформа з «меншою» цифрою виявляється вигіднішою — саме на такий процентний трюк і попадаються інвестори, які рахують самостійно.

Довгостроковий горизонт. $5 000 у стейблкоінах під 8% на три роки: за простою ставкою капітал зросте до $6 200, із щоденним компаундингом та реінвестуванням — до $6 356. Приріст загальної прибутковості за рік є скромним, але частота капіталізації завжди сприяє загальній прибутковості інвестицій, яка наростає з кожним періодом.

Обмеження та застереження

Високі показники APY у DeFi викликають скептицизм. Три- та чотиризначні ставки APY майже завжди означають емісію нативного токена: дохід виплачується в токенах, які інфлююють, і реальна прибутковість у доларах може виявитися від’ємною. Перевіряйте, в якому активі виплачуються винагороди та що відбувається з його ціною.

APY на вітрині — це прогноз, а не зобов’язання. Ставки в DeFi постійно перераховуються залежно від завантаженості пулів, і сьогоднішні 40% завтра можуть стати 12%. Показник відображає поточний момент у річному вираженні, а не гарантію на рік.

Жоден із показників не враховує ризики: волатильність активу, імперментент-лосс у пулах, вразливості смарт-контрактів та комісії мережі, які на невеликих сумах з’їдають весь ефект компаундингу. Оцінюючи продукт, інвестори можуть орієнтуватися на APR та APY як на інструменти порівняння потенційної прибутковості, але рішення щодо ризиків ці цифри не приймають. Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією.